Stablecoins, подходы к реализации
Сергей Прилуцкий, директор по исследованиям компании MixBytes, рассказал про некоторые виды стейблкоинов и особенности их использования. Собрали ключевые тезисы его доклада ✨
Компании неохотно используют криптовалюты в качестве средства платежа из-за непредсказуемости их курса, поэтому появление стейблкоинов было предначертано. И речь здесь идет не только о банальном воссоздании фиатных валют на блокчейне. Разными командами разработчиков проводятся финансовые эксперименты в попытке придать токеном стабильность без привязки к национальным валютам, которые постоянно обесцениваются.
Тем не менее, самым популярным видом стейблкоинов по-прежнему остаются обеспеченные фиатом токены вроде USDT. Работает все это предельно просто. У компании Tether есть на банковских счетах, скажем, 1 млрд. долларов. Соответственно, компания может выпустить 1 млрд. токенов USDT. При этом USDT можно обменять на USD по курсу 1:1. К Tether не раз возникали вопросы относительно наличия полного обеспечения для всех выпущенных USDT. Это была одна из основных тем для FUD’а в 2017–2018 годах, но сейчас эти разговоры поутихли. Аудиторы подтвердили, что все требования по обеспечению соблюдены и, похоже, что USDT также надежен как его аналог выпускаемый Coinbase — USDC.
Такие стейблкоины полностью контролируются своим эмитентом и ни о какой децентрализации здесь не может быть и речи. Кроме того, в код контракта USDT встроена комиссия, которая взимается в пользу владельца контракта за каждый перевод токена.
Кроме того, USDT и USDC можно замораживать, добавив конкретные адреса в “черный список”. Централизованные стейблкоины имеют гораздо более низкие гарантии исполнения сделки (settlement assurance), чем у по-настоящему децентрализованных активов вроде ETH или BTC.
В попытке сделать криптодоллар более децентрализованным преуспел MakerDAO со своим стейблкоином DAI, обеспеченным корзиной разных цифровых активов. Цель DAI удерживаться у отметки 1$, а помогают ему в этом маркет мейкеры и арбитражники.
Каждый выпущенный DAI — это долг выпущенный протоколом Maker под залог ETH, USDC или другого актива, принимаемого в качестве залога. “Напечатать” DAI может кто-угодно при условии, что он предоставляет залоговое обеспечение.
Из-за волатильности присущей криптоактивам Maker использует так называемое избыточное обеспечение (overcollateralization). Это значит, что на каждый одолженный доллар в “сейфе” пользователя должно находится залогового актива, например, ETH, на 1,5 доллара. Если цена ETH проседает и обеспечение падает ниже этого целевого уровня протокол ликвидирует часть залога через аукцион для покрытия долга.
За использование DAI одолженных в Maker пользователи платят так называемую комиссию за стабильность (stability fee), которая распределяется между держателями токена управления MakerDAO — MKR. Холдеры MKR, по сути, являются акционерами децентрализованного банка.
Кроме стейблов с избыточным обеспечением есть ещё и стейблкоины и вовсе без обеспечения. Например, Basis. У него тоже есть целевое значение, скажем 1 доллар. Если цена опускается ниже этого значение протокол рассчитывает сколько токенов из оборота нужно сжечь, чтобы цена вернулась к 1$ и выпускает под это количество новый уцененный токен Bond. Например, 1 Bond за 0.98 Basis. Если цена вернется к целевому значению Bond можно будет обменять обратно на Basis 1:1 и получить прибыль. Еще в системе есть токен Shares, обозначающий долю владения протоколом. Когда цена Basis поднимается выше 1$, чтобы ее понизить выпускаются новые токены и пропорционально распределяются между держателями Shares.
Напоследок Сергей посоветовал не расценивать криптовалюты как средство для заработка легких денег. Здесь нужно глубоко вникать в сложные вещи, чтобы понимать, что происходит и легкой прогулкой это никак не назовешь. В DeFi запредельно высокие риски. Тут появляются десятки новых нерегулируемых, экспериментальных финансовых инструментов. Надеяться заработать на них без надлежащих знаний — кратчайший путь к тому, чтобы быть rekt. :)
>>>Презентация<<<
Cyber Academy — образовательная платформа для блокчейн разработчиков. Присоединяйтесь к нам ✨
Анонсы | Website | Twitter | Телеграм-чат | GitHub | Facebook | Linkedin
